2026年4月聯儲局議息結果 |連續3次維持利率在3.50%-3.75%不變

發佈日期：2026年6月2日（2026年6月4日更新）

聯儲局最新公布的2026年4月議息紀錄顯示，決議維持利率在3.50%至3.75%不變。然而，這份聯儲局議息結果背後，內部罕見出現自1992年以來最顯著的8比4投票分裂。由於多數官員警告若通脹持續高企不排除重啟加息，這項偏向鷹派的訊號意味著香港的高息環境將會維持較長時間。在市場尚未完全摸清聯儲局「水溫」之際，此舉無疑對本地業主及投資者帶來直接的資金成本考驗。

聯儲局政策路徑的時序演變

回顧2026年以來的利率走勢，聯儲局在1月、3月及4月的會議上，均決議將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間，這是繼2025年底減息後的連續第三次按兵不動。然而，這段平穩期伴隨著外部環境的劇烈波動。特別是中東局勢持續緊張，導致全球能源價格顯著上升，為美國通脹降溫進程注入了極大的不確定性，這也直接導致了聯儲局內部對於未來利率走向的意見分歧逐步擴大。

2026年4月美國議息結果

項目	2026年4月FOMC會議決議內容
聯邦基金利率目標區間	聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 不變
投票結果比例	8 票贊成，4 票反對（1992年10月以來分歧最顯著的一次）
反對維持利率與聲明者	Stephen Miran（主張減息25點子）； Beth Hammack、Neel Kashkari、Lorie Logan（主張刪除減息傾向字眼）
通脹主要變數	中東地緣政治局勢、全球能源價格上漲
市場最新議息預測	衍生工具市場反映2027年首季前加息機率升至約 30%

1992年以來首見的8比4投票分裂與最新美國議息結果

在本次會議中，聯儲局決策委員會內部的共識顯著動搖。本次公布的美國議息結果雖然名義上維持利率不變，但投票結果呈現八比四的局面，是三十多年來反對票數最多的一次會議。這反映出決策者在面對就業市場增長放緩與通脹風險重燃的雙重挑戰時，產生了本質上的觀點分歧。

鷹派官員反對保留減息傾向字眼

在四名投下反對票的官員中，克利夫蘭聯儲銀行行長 Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲銀行行長 Neel Kashkari 以及達拉斯聯儲銀行行長 Lorie Logan 均同意本次會議維持利率不變，但他們強烈反對在政策聲明中保留息口偏向（Easing bias，即政策聲明中暗示未來較大機會減息的傾向）。這三位官員認為，在通脹依然高企且存在上行風險的背景下，繼續向市場釋放未來將會減息的信號並不合適，甚至可能被市場誤解為有意「托市」。

「鷹派」官員（Hawkish / Hawks）
在財經領域，「鷹派」官員是指極度重視控制通脹、主張透過加息或維持高利率等緊縮政策來為經濟降溫的決策者。

減息派與加息派的政策拉鋸戰

與此同時，另一位反對者 Stephen Miran 則主張將利率下調25點子，他延續了自2025年9月加入委員會以來的溫和立場。這種「一邊要求減息、一邊要求刪除減息指引」的奇特對立，凸顯了聯儲局內部的撕裂。會議紀錄更指出，多數與會官員強調，若通脹持續高於2%的目標，政策收緊（Policy firming，即調高利率以壓抑通脹的緊縮政策）將會是合理的下一步行動。

議息預測：地緣政治與高油價夾擊的通脹威脅

要理解聯儲局為何展現如此強烈的鷹派姿態，並對未來的議息預測進行合理研判，必須審視會議紀錄中提及的外部宏觀環境變化。

中東地緣局勢推高全球能源成本

會議紀錄明確指出，中東地區的衝突是推動資產價格波動與經濟前景不確定性的主導因素。特別是原油期貨價格曲線顯著高於3月會議時的水平，能源價格的上升直接拖慢了通脹回落的步伐。只要地緣政治局勢未能完全平息，能源成本的潛在升幅將繼續成為通脹的主要推手。

市場預期加息機率上升至30%

受議息紀錄的鷹派言論影響，市場對利率路徑的預期與議息預測發生了顯著修正。根據芝加哥商品交易所的期權數據顯示，市場預計在2027年第一季前加息的機率已上升至大約 30%。這與2026年初市場普遍預期年內將多次減息的樂觀情緒形成鮮明對比。在紀錄公布後，美國10年期國債孳息率隨之攀升至 4.6% 以上，反映債市已在為高息環境維持更長時間進行重新定價。

2026年美聯儲議息日期、議息結果時間及本港應對策略

由於港元與美元掛鈎，聯儲局的鷹派表態意味著香港金融管理局（金管局）短期內亦難以調低基本利率，本港的高息環境將會延續。本地不同持份者需要密切留意未來的美聯儲議息結果，並採取雙向應對框架來應對資金成本居高不下的局面。

2026年美聯儲議息時間表（預估香港時間）

為了方便本港投資者與業主部署，以下整理了2026年下半年的重要議息日程。一般而言，議息結果時間通常為會期最後一日的深夜或翌日凌晨（香港時間凌晨2時或3時）：

美聯儲議息日期（美國時間）	議息結果時間（預計香港時間）	重點關注事項
2026年 6月 16-17 日	2026年 6月 18 日 (週四) 凌晨 2:00	公布最新季度經濟預測及點陣圖
2026年 7月 28-29 日	2026年 7月 30 日 (週四) 凌晨 2:00	評估年中通脹及勞動力市場表現
2026年 9月 15-16 日	2026年 9月 17 日 (週四) 凌晨 2:00	公布最新季度經濟預測及點陣圖
2026年 10月 27-28 日	2026年 10月 29 日 (週四) 凌晨 2:00	美國總統大選前的最後一次關鍵會議
2026年 12月 15-16 日	2026年 12月 17 日 (週四) 凌晨 2:00	年終總結，公布最新經濟預測及點陣圖

核心防守策略： 面對利率前景不明朗，不論是業主還是投資者，現階段最關鍵的應對招式是「優化現金流與降低槓桿」。避免過度借貸，並預留至少 6 至 12 個月的供款或營運儲備。

持有H按供樓業主須防範供款增加

對於選用 H按（即以香港銀行同業拆息為基準的按揭計劃）的本港業主而言，港元拆息（HIBOR）在美債孳息率高企的背景下，預期將繼續維持在較高水平。儘管政府早前已全面「撤辣」以釋放購買力，但高企的借貸成本依然壓抑著樓市的復甦動能。部分在高位入市的業主，目前仍面臨相當程度的「蟹貨」套牢壓力。供樓人士的實際利息支出在短期內難以顯著回落，準買家在計算供款能力時，應以現行高息環境作壓力測試，避免高估自身的防守能力。

收息一族防範高息股溢價收窄

在無風險利率（例如美債孳息率）維持在 4.6% 偏高水平時，傳統收息資產如房地產信託基金（REITs）及高股息港股的吸引力會受到顯著削弱。由於這些資產的股息率與美債孳息率之間的溢價收窄，資金可能流向更具防守性的短期存款或高評級債券。市民在管理個人資產或調整「強積金」投資組合時，應審慎評估此類息口敏感資產的配置比例。